《方案》聚焦引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。
事實上，推動長資金入市在近年備受關注，多項政策提及保險資金應當發揮長期資金優勢，為建設有活力有韌性的資本市場作貢獻。2024年1月22日，國務院常務會議在對A股作工作部署和要求時，強調“要加大中長期資金入市力度，增強市場內在穩定性”；2023年8月末，中國證監會召開全國社?；鹄硎聲筒糠执笮豌y行保險機構主要負責人座談會時表示，證監會將主動加強與有關部門的政策協同，共同為養老金、保險資金等中長期資金參與資本市場提供更加有力的支持保障，促進資本市場與中長期資金良性互動。
五大舉措助力“長錢入市”
此次《方案》的主要舉措包括：
一是提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。在現有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規模和實際比例。對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續逐步擴大參與機構范圍與資金規模。
二是優化全國社會保障基金、基本養老保險基金投資管理機制。穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例，推動有條件地區進一步擴大基本養老保險基金委托投資規模。細化明確全國社會保障基金五年以上、基本養老保險基金投資運營三年以上長周期業績考核機制，支持全國社會保障基金理事會充分發揮專業投資優勢。
三是提高企（職）業年金基金市場化投資運作水平。加快出臺企（職）業年金基金三年以上長周期業績考核指導意見。逐步擴大企業年金覆蓋范圍。支持具備條件的用人單位探索放開企業年金個人投資選擇。鼓勵企業年金基金管理人開展差異化投資。
四是提高權益類基金的規模和占比。強化分類監管評價約束，優化產品注冊機制，引導督促公募基金管理人穩步提高權益類基金的規模和占比。牢固樹立投資者為本的發展理念，建立基金管理人、基金經理與投資者的利益綁定機制，提升投資者獲得感。推動私募證券投資基金運作規則落地，依法拓展私募證券投資基金產品類型和投資策略。
五是優化資本市場投資生態。引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策。推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用。允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。進一步擴大證券基金保險公司互換便利操作規模。
資本市場長期穩定健康發展是“長錢入市”的基礎
“長錢入市”政策頻出，機構端也順應號召，2024年多家保險機構加大了權益資產配置。在近日召開的保險資產管理公司高質量發展座談會上，來自多家保險資產管理公司的與會代表總結，2024年，面對復雜的市場環境，保險資產管理公司不斷加強專業化能力建設和精細化管理水平，配置結構持續優化，投資業績表現穩健，投資收益好于預期。特別是9月26日中央政治局會議的召開，堅定了保險資金入市的決心。保險資產管理公司加大股票投資力度，在維護資本市場穩定的同時，提升了投資收益；積極捕捉新質生產力投資機遇，通過投資股票、股權、私募基金等形式，探索長期資金服務新經濟、新產業的模式和路徑。
針對本次《方案》中第三點提高企（職）業年金基金市場化投資運作水平的內容，中國人壽對21世紀經濟報道記者表示，中國人壽旗下養老險公司（以下稱“國壽養老”）一直在積極推動企業年金擴面。旗下養老險公司企業年金和職業年金管理規模累計超1.9萬億元，為全國3.9萬多家企業提供受托和投資管理服務，其中企業年金集合計劃客戶數同比提升22%，有效助力第二支柱覆蓋面擴大。
國壽養老首席投資官張滌認為，資本市場長期穩定健康發展是養老金入市的基礎，而養老金體現長線資金和耐心資本屬性，也能夠成為中國資本市場的“穩定器”和“壓艙石”，助力資本市場高質量發展。具體來看，推動養老金入市能夠促進融資結構從以銀行為主的間接融資向以資本市場為主的直接融資轉變，更好發揮金融對經濟結構調整和轉型升級的支持作用；同時，有助于改善資本市場投資者結構，促進市場健康發展。
對外經濟貿易大學國家對外開放研究院研究員、博士生導師王國軍對21世紀經濟報道記者表示，該《方案》對資本市場是一個較大的利好。保險資金投資余額有30多萬億，隨著保險市場的發展每年都有四萬億以上的新增保險資金可以進場?！斗桨浮芬龑Т笮蛧斜ｋU公司增加A股（含權益類基金）投資規模和實際比例。并規定對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續逐步擴大參與機構范圍與資金規模。這些政策逐漸積累就會從量變演變到質變。
不過，他也指出，資本市場是否真正實現長期健康發展，關鍵還是資本市場本身的制度改革，能否保護投資者權益，讓機構投資的資金可以獲得必要的長期回報。